CHICAGO – Mondelez International Inc. sta valutando l’acquisizione di Hershey Co., il famoso produttore statunitense di cioccolato, in un’operazione che potrebbe creare un colosso alimentare con vendite combinate per quasi 50 miliardi di dollari (48 miliardi di euro), secondo fonti vicine alla questione.
La compagnia con sede a Chicago, come ha riportato il portale d’informazione Bloomberg, ha effettuato un approccio preliminare per una possibile fusione, che hanno richiesto l’anonimato poiché le discussioni sono private.
Mondelez International interessata all’acquisto di Hershey Co.
Bloomberg riporta che: “Le azioni di Hershey Co. sono aumentate fino al 19% questo lunedì, registrando il maggior guadagno intraday in oltre otto anni dopo il report di Bloomberg News”.
Il titolo ha perciò chiuso con un rialzo dell’11% a New York, portando la capitalizzazione di mercato della società a 39 miliardi di dollari. Mondelez, al contrario, è scesa del 2,3%, con una capitalizzazione di mercato di circa 82 miliardi di dollari.
“Non è la prima volta” nota Bloomberg “che Mondelez tenta un accordo con Hershey Co.: nel 2016, aveva abbandonato le trattative per una possibile acquisizione dopo il rifiuto di un’offerta da 23 miliardi di dollari”.
Hershey Co. ha un valore superiore a 44 miliardi di dollari, inclusi i debiti, secondo i dati raccolti da Bloomberg. Questo significa che un’acquisizione della società con sede a Hershey, in Pennsylvania, supererebbe il valore dell’accordo più grande dell’anno: l’acquisto di Kellanova da parte di Mars Inc., avvenuto ad agosto per quasi 36 miliardi di dollari, inclusi i debiti.
Qualsiasi operazione richiederebbe il supporto della Hershey Trust Co., che possiede quasi tutte le azioni di Classe B di Hershey Co., conferendole circa l’80% del potere di voto nella società. Il trust ha gradualmente venduto alcune delle sue azioni Hershey Co. per diversificare i suoi investimenti. Se Hershey Trust fosse favorevole a un’acquisizione, Hershey Co. potrebbe attirare l’interesse di altri potenziali acquirenti, secondo le fonti.
Le trattative sono ancora in una fase iniziale e non c’è certezza che si arrivi a un accordo, hanno detto le fonti. Un rappresentante di Mondelez ha rifiutato di commentare.
Bloomberg Intelligence
Gli analisti Jennifer Bartashus e Jibril Lawal rivelano a Bloomberg: “L’interesse rinnovato di Mondelez per Hershey, riportato da Bloomberg News, potrebbe portare a un accordo trasformativo che aumenterebbe la quota di mercato globale del cioccolato della società a oltre il 21%. Tuttavia, ci sono ostacoli: il valore aziendale di Hershey è di 45 miliardi di dollari rispetto ai 25 miliardi offerti da Mondelez nel 2016, e la struttura a doppia classe di azioni richiede necessariamente l’approvazione della Hershey Trust. Anche l’approvazione della FTC potrebbe rappresentare una sfida, vista la resistenza dell’agenzia a grandi fusioni”.
Il settore degli alimenti confezionati sta affrontando un calo dei volumi, una crescita rallentata e un indebolimento del consumatore globale. Le aziende stanno puntando su innovazione e nuovi mercati per aumentare le vendite, poiché i consumatori iniziano a opporsi agli aumenti di prezzo e diventano più attenti alla salute, una tendenza che potrebbe portare a ulteriori consolidamenti. Secondo Arun Sundaram, analista di CFRA Research, colossi globali degli snack come Nestlé SA, proprietaria di KitKat e Smarties, potrebbero essere tra i potenziali acquirenti di Hershey Co.
Mondelez produce cracker Ritz, biscotti Oreo e barrette di cioccolato Toblerone. La società è “aperta ad acquisizioni” e ha capacità di indebitamento per operazioni di M&A, puntando a espandere le divisioni di cioccolato, biscotti e snack da forno, hanno scritto gli analisti di Bloomberg Intelligence a settembre. A ottobre, Mondelez ha riportato utili del terzo trimestre superiori alle stime.
Fondata alla fine del XIX secolo, Hershey Co. è nota per i suoi marchi di cioccolato e caramelle, tra cui Hershey’s Kisses, Reese’s Peanut Butter Cups e PayDay. A novembre, ha ampliato il suo portafoglio di dolciumi con l’acquisizione di Sour Strips.
Guidata dall’amministratrice delegata Michele Buck, la società ha subito l’impatto dei prezzi record del cacao, che sono scesi dai loro massimi ma rimangono significativamente elevati rispetto agli anni precedenti. Anche i costi dello zucchero sono alti. Lo scorso mese, Hershey Co. ha rivisto al ribasso le prospettive di crescita delle vendite nette e degli utili, poiché i consumatori, gravati dall’inflazione, prestano più attenzione ai loro budget. Il direttore finanziario Steve Voskuil ha dichiarato che il cacao rappresenterà “la componente principale” dell’inflazione dei costi per l’azienda nel 2025.
I futures sul cacao di New York, che erano diminuiti dopo un picco ad aprile vicino ai 12.000 dollari per tonnellata, sono tornati a salire, aumentando i rischi per i produttori di cioccolato che devono ricostituire coperture e scorte. Il contratto più attivo è aumentato fino al 6,1% lunedì, raggiungendo i 10.454 dollari per tonnellata, il livello intraday più alto dalla fine di aprile.
“L’operazione migliorerebbe il potere d’acquisto di Mondelez sul mercato del cacao, aiutandola a gestire più efficacemente le pressioni sui prezzi in aumento,” ha dichiarato come riportato da Bloomberg Randal Kenworthy, responsabile della divisione prodotti di consumo e industriali presso la società di consulenza West Monroe. “Rafforzerebbe inoltre l’accesso di Mondelez al mercato statunitense, sfruttando la forte presenza del marchio Hershey in Nord America, creando al contempo opportunità di espansione in Europa.”
